兴业投资：供应担忧有所缓解，国际油价周四再跌近3%

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兴业投资：供应担忧有所缓解，国际油价周四再跌近3%

2022年3月11日

. O9 b* ]6 G9 H1 q7 q随着俄罗斯承诺履行能源合同义务，以及OPEC成员国支持增加原油供应的敦促，加之伊朗核协议即将达成的乐观预期，供应担忧有所缓解，国际油价周四继续大幅下挫，连续第二个交易日收跌。但沙特一家炼油厂遭到无人机袭击，以及俄罗斯和乌克兰的谈判并没有像预期的那样顺利，两国之间的军事冲突通过和平谈判解决的希望下降，这限制了油价下行空间。截止美国收盘，美国原油4月期货收跌3.18美元，或2.87%，报107.51美元/桶，盘中最高触及114.83美元/桶，最低跌至105.51美元/桶;布伦特原油5月期货收跌3.34美元，或2.97%，报109.16美元/桶，盘中最高触及118.31美元/桶，最低跌至108.98美元/桶。
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) t& i: ?: c) X1 h8 P7 @2 f) r俄罗斯总统普京周四在政府会议上表示，俄罗斯会完全履行欧洲内和欧洲外的能源义务。在全俄国家电视广播公司新闻频道(Rossiya 24)播放的演讲视频中，普京称“我们会满足主要买家一切需求，我们必须这么做，价格是在上涨，但那不是我们的错”。 俄罗斯是一个主要能源生产国，欧洲三分之一的天然气和全球7%的石油供应均来自该国。Again Capital合伙人John Kilduff表示，“我认为一些‘战争焦虑’正从市场中消退，油价本周两次试图攻破130美元失败，人们开始质疑供应问题真的那么严重，俄罗斯的供应仍然充足。”

2 {8 s) W1 t, a; {$ l1 v$ N4 b与此同时，在美国敦促石油生产国增加产量后，OPEC一些成员国支持增加原油供应的敦促，给油价带来回调压力。伊拉克石油部周四在一份声明中表示，伊拉克石油部长贾巴尔和OPEC秘书长巴尔金都一致认为，OPEC和盟友组成的OPEC+联盟正积极实现供需平衡，确保市场稳定。声明补充称，两位官员是在休斯顿一次行业活动的间隙会面的，会上他们讨论了乌克兰战争之际石油市场的发展。此前，阿联酋驻华盛顿大使馆在推特上表示：“我们支持增产，并将鼓励OPEC考虑提高产量水平。”OPEC的几个成员国拥有闲置产能，可以提供更高的供应。如果出现这种情况，对俄罗斯的石油供应禁令导致的供应缺口将在一定程度上得到削减。值得注意的是，美国8%的石油需求来自莫斯科，而欧洲25%的石油需求来自俄罗斯。因此，对欧元区来说，一夜之间禁止俄罗斯石油并非易事。

+ K* z; F7 C# E- ?$ W( Z随着油价继续飙升，提高产量的需求变得更加明显，OPEC+的团结可能在未来几个月受到考验。美国及其主要石油消费盟友肯定正在向沙特阿拉伯和阿联酋等国(这些国家拥有大量闲置产能以提高产量)施加巨大压力，要求它们增产。美国似乎也在加紧与伊朗和委内瑞拉达成协议，以解除对其石油出口的制裁，以缓解持续的石油短缺。

此外，美国和其他西方大国与伊朗可能即将就重返2015年协议达成一致，这增加了美国可能很快解除对伊朗出口制裁的可能性，将为市场带来每日100多万桶石油，约占全球供应的1%。美国白宫发言人普萨基周四在简报会上表示，伊朗核协议谈判已经临近结束，但谈判接近结束时总是充满困难和挑战，美国将继续与伊朗就核协议进行外交谈判。当天，伊朗外长阿卜杜拉希扬在和欧盟外交与安全政策高级代表博雷利通电话时也表示，维也纳谈判接近尾声，但美国近日提出了一些过分的要求，这妨碍了维也纳谈判的进程。如果美国采取实事求是的行动并遵守协议，一项“持久的协议”将触手可及;没有任何一方能够决定最终结果，需要共同努力。
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沙特阿拉伯国家通讯社周五早些时候报导，沙特阿拉伯首都利雅得的一家炼油厂周四早上遭到无人机袭击，但石油供应并未受到影响。此前一度引发原油交易者担忧原油供应紧张。阿拉伯国家通讯社援引能源部官员的一份声明说，“这次袭击引发一场小火，火势得到控制，没有造成任何伤害或人员伤亡。”沙特阿拉伯能源部还称，“炼油厂运营和石油及其衍生产品供应没有受到影响”。

/ W# O% C3 |8 }9 ]在俄乌两国外长的谈判破裂没有取得任何显著进展后，人们对可能通过外交途径解决俄乌冲突的乐观情绪消退了。在最近的事态发展中，有报告指出，俄罗斯部队向儿童医院投掷了几枚炸弹，并占领了马里乌波尔的部分地区。此外，英国武装部队大臣詹姆斯?斯蒂芬?希佩警告称，如果俄罗斯使用化学武器，北约将进行干预。另外，克里姆林宫表示，如果有人在乌克兰对俄罗斯军队使用武器，他们将成为目标。这在更大程度上掩盖了最近对通过外交途径结束乌克兰战争的可能性的乐观情绪，反过来又让投资者紧张不安。
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俄乌战争还打击了从新冠疫情影响中恢复的全球经济。国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃周四表示，乌克兰战争和针对俄罗斯的大规模制裁导致全球贸易萎缩，推动食品和能源价格大幅上涨，这将迫使IMF在下个月下调全球经济增长预期。鉴于俄罗斯战争对全球经济产生的溢出效应，她预计要求俄罗斯结束战争的压力会越来越大。
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乌克兰战争爆发后，大宗商品价格已经处于高位，现在又大幅上涨。丹斯克银行策略师表示，如果所有制裁仍在实施，战争可能升级，阻碍大宗商品贸易，我们预计布伦特原油价格在未来6个月将达到每桶150美元。在维持现状的情况下，贸易恢复而没有受到严重干扰，我们预计油价将达到每桶125美元。我们预计未来6个月天然气价格将有所回落。
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对于全球石油市场来说，未来数日将是起伏多舛的日子，交易员们忙于处理众多快速发展的主题，并试图评估未来几个月至关重要的全球供需平衡前景。目前，原油交易面临着一个平衡的过程。除非供应担忧出现一些真正的缓和迹象，否则跌向100美元时逢低买入仍将具有吸引力。但只要俄乌停火以及主要产油国增产的希望依然存在，油价反弹至每桶120美元的水平可能就难以持续。

: f0 O+ i3 P3 ]* `接下来，市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。石油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前截至3月4日当周，原油钻井总数减少3座至519座，预期为527座。若数据显示原油活跃钻井上升，料加大油价回调压力。此外，原油投资者将继续关注伊朗核协议会谈、俄罗斯/乌克兰/北约及中东地区地缘政治紧张局势发展以寻求短期交易机会。
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; H( v  i* D2 T1 q: z+ i) n美元指数

受乌俄战争可能通过外交途径解决的前景提振了市场风险偏好情绪的影响，美元指数周四早盘承压震荡走低，但跌至97.674低点后企稳回升，因乌俄两国外长谈判未取得任何进展，风险规避情绪再度回升，促使一些避险资金流向美元，同时美国通胀升至四十年新高，引发美联储在下周货币政策会议上大幅加息的猜测，推动美元指数回升至98.51水平。

美国劳工部周四公布的数据显示，截至3月5日当周，美国首次申请失业救济人数为22.7万，高于预期的21.6万，前一周数据由21.5万上修为21.6万。而截至2月26日当周，续请失业救济金人数从前一周的146.9万升至149.4万，市场预期为133.9万。随着新冠肺炎病例的减少和限制的放松，上周美国失业保险金申请人数低于疫情暴发前水平。由于放松限制可能会鼓励美国人去工作，这一下降趋势应该会继续下去，且随着经济活动重新开始，雇主们将热衷于留住员工。
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5 |1 I" b# I+ j6 J美国劳工统计局周四发布的报告显示，美国2月份CPI同比涨幅为7.9%，高于1月份的7.5%，符合经济学家预测;环比上涨0.8%，创2021年11月以来新高，也符合经济学家的预测，1月份上涨0.6%。而核心CPI同比上涨6.4%，符合预期，高于1月份的6.0%;环比增长0.5%，与预期一致，略低于1月份的0.6%。美国2月份消费者价格指数涨幅加快，创下40年来新高，与俄罗斯入侵乌克兰后更加明显的通胀上升趋势相符。最近大宗商品价格飙升势必会进一步推高通胀。由于核心通胀已经远远超过美联储的目标，预期美联储将在下周会议上加息。
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由于俄乌战争，美国有可能在明年陷入衰退，高盛分析师在一份报告中表示，我们下调美国GDP的预测，以反映油价上涨和其他与乌克兰战争相关的经济增长拖累。现在我们看到了美国明年进入衰退的风险。我们对2022年GDP同比增长预测为+2.9%，此前预测为+3.1%，第四季度同比增长预测为+1.75%，此前预测+2.0%。即使下调之后，我们仍然认为我们的增长预测存在下行风险，特别是如果制裁升级或油价进一步上涨，例如，如果供应损失达到400万桶/天，我们的大宗商品策略师认为可能达到175美元/桶的目标。
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技术分析

4 T. e# ]# ^+ c* q美国原油
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4 U# _( D1 T5 f2 o, m" |2 R日图：保利加通道收敛，油价向中轨回落;14和20均线看涨;随机指标走低。

5 Y. t! _4 b2 E: N& Z' z4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。
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" x- _/ L% k- F1 c5 J( o4 m1小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在100.50-112.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月11日高点107.90，突破后将上探3月2日高点112.45，然后是3月10日高点114.80和3月7日低点115.55，以及3月3日高点116.45和3月7日低点117.15;而下方支持留意3月11日低点104.50，跌破将下探3月9日低点103.65，然后是2月24日高点100.50和2月27日高点99.05，以及2月28日高点97.50和3月1日低点95.90。

1 X' M0 t% S8 f# q6 s, T布伦特原油

, _( J- c+ n2 {+ e5 A) n# P日图：保利加通道收敛，油价向中轨回落;14和20均线看涨;随机指标走低。

, J7 N# w, ~: q* \$ y$ h4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标进入超卖区。
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1小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指自超卖区回升。
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综述：预计日内油价将在105.75-115.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月11日高点111.15，突破将上探3月2日高点115.05，然后是3月10日高点118.30和3月7日低点119.00，以及3月3月高点119.75和3月8日低点121.30;而下方支持留意3月11日低点107.10，跌破将下探3月2日低点106.80，然后是3月9日低点106.20和2月24日高点105.75，以及105.00心理关口和104.00心理关口。
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周五关注：

+ q4 o8 {! d$ ~7 ?0 ~美国3月密歇根大学消费者信心指数初值

. a# k" k. h3 p! `0 F贝克休斯美国每周石油钻井平台数
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