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兴业投资：需求前景上调，美油收于73美元上方
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2023年5月10日& W! s: n- P- I- J; v5 n
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由于中国贸易数据喜忧参半，削弱市场风险偏好情绪，以及美联储贷款调查报告缓解银行业危机推升美元，国际油价周二前半日承压，回吐周一大部分涨势。但随着有消息称，美国政府计划在今年晚些时候补充战略原油储备，以及美国能源信息署上调全球原油需求，推动油价再度恢复升势，创一周新高。截止美国收盘，美国原油6月期货收涨0.61美元，或0.84%，报73.56美元/桶，盘中最高触及73.76美元/桶，最低跌至71.33美元/桶;布伦特原油7月期货收涨0.67美元，或0.87%，报77.25美元/桶，盘中最高触及77.46美元/桶，最低跌至75.06美元/桶。
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中国贸易平衡数据喜忧参半，显示进口下降1.4%，出口增长放缓8.5%，这加剧了人们对世界第二大经济体加速复苏的怀疑。这反过来又削弱了投资者对高风险资产的胃口，这从股市普遍疲软的基调中可以看出，并削弱了对风险敏感的原油吸引力。, B, j) E: {/ ^3 ~3 d7 C P8 }
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由于人们希望美国银行业不会走向更广泛的危机，美元指数连续第二天走高，也令油价承压，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。事实上，美联储周一公布的高级贷款官员意见调查(SLOOS)显示，信贷条件收紧是由于积极加息，而不是严重的银行业压力。这反过来又助长了美国国债收益率大幅反弹，并为美元提供了支持。/ P3 d7 D; D$ K+ W; j! l
" D. ~1 e3 g" e7 b* ?/ z然而，有关美国准备补充美国战略原油储备(SPR)的传言，引发供应趋紧担忧，令原油买家抱有希望。路透社援引彭博社周二下午发布的一份报告称，美国总统拜登政府计划在今年晚些时候完成维护后，开始购买原油以填补战略原油储备。该新闻还补充说:“北半球进入夏季，加上石油输出国组织(OPEC)成员国自愿减产，预计油价将会上涨。”美国能源部长格兰霍姆表示，美国政府可能在今年年底开始回购原油以补充战略石油储备。) U# }+ a0 A& F3 A
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与此同时，美国能源信息署(EIA)上调今年原油需求增速预期，也推动油价回升。EIA在周二公布的最新短期能源展望月度报告中指出，能源需求增长将使全球石油市场在2023年第三季度至2024年第一季度之间达到平衡。预计2023年全球原油需求增速为156万桶/日，此前预计为144万桶/日;2024年全球原油需求增速预期为172万桶/日，此前预计为185万桶/日。预计2023年美国原油产量将增加64万桶至1253万桶/日，此前为增加66万桶至1255万桶/日;预计2024年美国原油产量将增加16万桶至1269万桶/日，此前为增加21万桶至1275万桶/日。预计2023年美国原油需求增速为19.00万桶/日，此前为8.00万桶/日;预计2024年美国原油需求增速为33.00万桶/日，此前为33.00万桶/日。预计2023年WTI原油价格为73.62美元/桶，此前预期为79.24美元/桶;预计2024年WTI原油价格为69.47美元/桶，此前预期为75.21美元/桶。预计2023年布伦特价格为78.65美元/桶，此前预期为85.01美元/桶;预计2024年布伦特价格为74.47美元/桶，此前预期为81.21美元/桶。7 [! L+ j' i0 c5 ~
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阿联酋能源部长马兹鲁伊表示，OPEC+产油国实施的额外自愿减产是为了平衡石油市场。马兹鲁伊在世界公共事业大会期间向记者表示，他担心投资少会导致未来供应短缺，“极短期内不必担心，我们可以平衡供需。我们更担心长期投资。这就是为什么阿联酋正在投资增加未来的产能。”9 A6 z/ U, ~; k' u$ U- r& F2 y
* x9 R7 s6 N6 J2 I美联储上周为即将暂停长达一年的加息周期打开了大门，并概述了一个更严格的、以数据为导向的进一步加息论点。此外，美联储主席鲍威尔表示，该央行接近于达到当前紧缩周期的终端利率。这一点，加上市场一直在为今年下半年潜在的降息可能性定价，使美国债券收益率受到抑制，令美元涨势受限，也为油价提供坚实支持。" r4 }4 I4 S" n
/ J' ?! u( n( L C# P" s不过，美国债务上限会谈未打破僵局，打击了市场乐观情绪，限制了油价反弹空间。路透社称，美国总统乔?拜登和最高立法者周二在提高31.4万亿美元美国债务上限面对面会谈中未能打破僵局，但提出在美国可能被迫陷入史无前例违约的前三周再次会面。消息补充说，美国总统拜登称这次会议 “富有成效”，参加会议的每个人都明白违约的风险，并报导说，众议院议长凯文?麦卡锡在会议期间表示，美国将不会出现债务违约。新闻还援引美国众议院议长麦卡锡的话称，双方同意双方人士本周会面，并让负责人周五再次会面，继续讨论。除了拜登与麦卡锡讲话外，美国财政部借款咨询委员会(TBAC)也发布了对债务上限谈判发表看法，此前该委员会最初表示，对法定债务上限问题没有得到解决深感担忧;债务违约对其信用依赖美国政府背书的发行人都会产生直接影响;在金融市场紧张的情况下，不断就提高债务上限展开谈判是鲁莽和不负责任的;就债务上限问题展开长期对峙将极大地增加纳税人成本，并加剧市场压力;当务之急是尽快提高债务上限，但也需要一个更持久的解决办法;国库延迟支付利息或本金不仅会影响金融市场，也会影响实体经济。 _/ f, n1 K( j* B
9 v* [. ~4 F! F0 U此外，美国原油和汽油库存意外增加，这为油价反弹设置障碍。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至5月5日当周，API原油库存增加361.8万桶至4.459亿桶，为2023年2月24日当周以来最大增幅，前值减少393.9万桶，预期减少160万桶;汽油库存增加39.9万桶，前值增加35.1万桶，预期减少125万桶;精炼油库存减少394.5万桶，前值减少97.5万桶，预期减少80万桶;库欣原油库存减少131.6万桶，前值增加65.4万桶。
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接下来，美国4月份消费者价格指数(CPI)和美国能源情报署(EIA)的每周原油库存变化将对原油走势至关重要。预计截至5月5日当周，EIA原油库存将减少160万桶，此前一周减少128万桶。除此之外，原油投资者会密切关注围绕经济衰退的议论和地缘政治紧张局势等相关的消息，以获得进一步交易线索。
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) n9 `) Z' n$ ^& }" a美元指数周二小幅回落至101.359低点后再度回升，触及101.835一周新高遇阻，录得连续两个交易日收高，不过，美国债务上限谈判未能取得决定性结果，令美元指数遇阻回落。而* u+ \* @% y' C& E
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市场参与者在备受期待的美国4月份通胀数据将于周三发布之前，没有大举建仓，令美元指数交易区间受限。4 a) M( r" h9 m9 u
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短期内美元可能因降息预期走低，荷兰国际集团表示，美元周二反弹，但由于市场已准备好消化美联储进一步降息的消息，美元有可能转跌。目前美元曲线显示，美联储年底前将降息68个基点，本周将有三个因素影响美元波动，分别是银行业危机的发展、包括周三公布的通胀在内的美国数据以及美联储官员的讲话。我们倾向于美元在101.50附近企稳，但近期跌破101.00和测试100.00是切实可能的。! Y3 ^7 I1 p; I" c# k
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美国4月NFIB企业乐观指数从3月份的90.1降至89。该指数略低于市场预期的89.6。而5月IBD/TIPP经济乐观指数从4月的47.4微降至41.6，分析师预估为48.2。" U" a) Q9 h, _2 @' b$ ~
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纽约联储主席威廉姆斯周二在纽约经济俱乐部表示，美联储需要依赖经济数据制订货币政策，并提醒美联储会在必要时再次加息。美联储并没有提出加息已经结束。美联储在货币政策方面已经取得了令人难以置信的进展。不认为美联储今年有任何理由降息。一般来说，供应仍然与经济不平衡。完全相信美联储可以将通胀率恢复到2%。结构性转变不会影响美联储实现通胀目标的工作。我没有把经济衰退列入基准预测。经济存在向上和向下的风险。预计信贷会更紧，成本更大。信贷收紧可能会削弱美联储加息的力度。我不认为信贷收紧会使经济完全偏离轨道。同时，“通货膨胀率已经开始下降。经济已开始有秩序地放缓。经济将有机会继续扩张，”美联储理事杰斐逊周二表示。
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接下来，市场将密切关注定于北京时间周三20:30公布的美国4月份消费者价格指数(CPI)，预计该数据同比将保持在5%水平不变，剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比预计将在上涨5.5%，而3月份的涨幅为5.6%。由于同比通胀率受到基数效应的影响，投资者将密切关注月度数据，以观察4月份物价压力是否仍处于令人不安的高位。据估计，CPI和核心CPI月率都将增长0.4%。3月份，住房指数(约占核心CPI的三分之一)是迄今为止推动CPI月率上涨的最大因素。因此，如果住房指数仍然是主要因素，那么强于预期的月度通胀数据本身可能无法说服市场相信美联储6月将再次加息。住房指数往往反映价格变化，但由于合约期限的原因，该指数存在滞后。如果核心CPI涨幅高于预期，而住房价格上涨步伐放缓，投资者可能会重新评估美联储的政策前景，并倾向于6月加息。在这种情况下，短期内美元兑其他货币应该会继续走强。另一方面，低于预期的月度核心CPI增长应该会让市场继续为美联储的政策转变做好准备，并使美元面临新的抛售压力。& T1 m6 e4 u# M+ Q
" x" Y/ b7 D- w9 M/ n$ o7 U* u" T技术分析; b0 S9 }1 x+ Z- P* X% Y* H
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美国原油
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) ^/ a; E. p8 N1 p日图：保利加通道收敛，油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标进入超买区。
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4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨，随机指标走高。
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* Y4 M# ?$ I2 A! N; f1小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
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综述：预计日内油价将在71.80-74.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月9日高点73.75，突破后将上探4月26日低点74.05，然后是5月1日低点74.50和3月14日高点74.90，以及4月27日高点75.25和5月2日高点76.10;而下方支持留意3月29日低点72.75，跌破后将下探3月28日低点72.20，然后是5月5日高点71.80和5月2日低点71.40，以及5月8日低点71.00和3月24日高点70.35。* T. v' _9 V# V! R3 z7 H
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布伦特原油
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& o* A% i, `" ?* Y/ [日图：保利加通道收敛，油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走高。
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4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14和20均线看涨，随机指标进入超买区。, l" N2 m6 [% Y- z* v2 c
2 w Y4 h3 x' D+ J$ p0 b1小时图：保利加通道扩散，油价向中轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
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综述：预计日内油价将在75.50-78.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月9日高点77.45，突破将上探5月1日低点78.10，然后是4月27日高点78.60和3月28日高点79.15，以及5月1日高点79.80和4月28日高点80.50;而下方支持留意3月24日高点76.30，跌破将下探5月3日高点75.50，然后是5月8日低点74.90和3月22日低点74.50，以及5月4日高点73.70和3月21日低点。( K) r9 U; ~# W' p# y& e9 m
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周三关注：
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美国4月消费者价格指数(CPI), q$ B% X3 e& ^, p6 f4 i
2 G- i) O+ B" m) f/ h# h美国EIA每周原油库存变动
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发表于 2023-5-10 03:10
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