兴业投资：俄乌和谈进展甚微，美油回升至接近108美元

随心所至

新客户广告位
更多广告请点击
中文黄页

兴业投资：俄乌和谈进展甚微，美油回升至接近108美元
: K- j  d. z$ h
2022年3月21日
* v3 e! a7 G8 m1 F' r: M
7 O- U$ e$ m5 A由于俄乌和平谈判缺乏进展，引发了市场对西方推出更多、更严厉制裁和原油供应长期紧缺的担忧，加之国际能源署警告原油市场处于紧急状况，且美国活跃原油钻井平台数下降，国际油价周五继续攀升，收复周初以来的绝大部分失地;不过，伊朗核协议即将达成和伊朗计划提高原油出口，这可能限制油价大幅反弹。截止美国收盘，美国原油4月期货收涨1.22美元，或1.18%，报104.50美元/桶，盘中最高触及106.24美元/桶，最低跌至102.29美元/桶;布伦特原油5月期货收涨0.65美元，或0.61%，报107.54美元/桶，盘中最高触及109.54美元/桶，最低跌至105.76美元/桶。
/ U$ P0 Q& n& V8 o
有关本周和平谈判状态和据称取得进展的报导褒贬不一，相互矛盾。据俄罗斯官方媒体国际文传电讯社报导，俄罗斯首席谈判代表弗拉基米尔?梅金斯基表示，在乌克兰作为“中立”国家并提出不加入北约的立场上，俄罗斯和乌克兰的观点最为一致。俄罗斯和乌克兰目前正就乌克兰拒绝加入北约的安全保障问题进行磋商。报告补充称，莫斯科和基辅在乌克兰的非军事化问题上“已经走了一半”。但乌克兰总统泽连斯基表示，已经准备好与普京会谈，而且坚信没有谈判就无法结束战争，但有一些妥协是乌克兰方面不能接受的，比如承认顿涅茨克、卢甘斯克独立以及俄罗斯接受克里米亚。知情人士日前表示，美国和欧洲官员近期一直在讨论可能在北约峰会中敲定的新措施。这些措施可能包括对俄罗斯寡头的新一轮制裁、进一步限制对俄罗斯能源产品的进口等。美国和欧洲官员还讨论了可以通过哪些措施来为乌克兰提供更多支持，包括提供新的军事援助或财政援助。这加剧了市场对冲突延长的担忧，引发供应紧缺忧虑。
" s$ m1 o' y% A0 A3 \- F  @( }
随着国际能源机构(IEA)对西方国家领导人对俄罗斯实施的制裁导致的供应瓶颈表示担忧，油价持续上涨。国际能源署表示，从下个月开始，俄罗斯石油和产品的日产量可能会被关闭300万桶。这一损失将远高于因燃料价格上涨而导致的每日100万桶需求下降的预期。国际能源署的声明推高了油价，此前油价较3月8日每桶126.51美元的近期高点下跌了近25%。
+ p+ ]7 F+ D/ S, c
. R# h4 t) c3 {- e* a6 Y5 p乌克兰战争改变了石油市场的一切。丹斯克银行策略师表示，乌克兰战争和随后的制裁(官方和非官方的)使石油市场紧张。我们认为，市场再平衡还需要一段时间，价格高企也需要一段时间才能吸引新的供应。我们现在预测，第二季度布伦特原油均价将达到125美元/桶，第四季度将跌至100美元/桶，2023年将进一步跌至95美元/桶。
3 b8 d, R( v7 g* l; _, J) g
据路透社周五报导，OPEC+2月份产量继续低于其配额，而且比1月份的缺口更大。与此同时，拥有限域产能的主要OPEC国家(沙特阿拉伯和阿联酋)本周还没有表现出屈服于主要石油进口国(如美国)的压力以更快速度增加产量的迹象，尽管事实上，根据国际能源署的数据，从4月份开始，石油市场可能每天损失多达300万桶来自俄罗斯的供应。所有迹像都表明，在可预见的未来，国际油价将继续处于高位，因来自非俄罗斯的原油供应增加需要时间。
5 s, n* N- \! K4 a6 e5 V4 N
. n  T! `9 j& e. V, p与此同时，据《华尔街日报》报道，美国向沙特阿拉伯派遣了爱国者导弹，此前沙特要求其拦截伊朗支持的也门胡塞叛军的无人机和导弹袭击。这可能会给潜在的伊朗核协议带来不确定性，投资者可能会进一步推高油价。此前，沙特通讯社援引沙特能源部消息称，也门胡塞武装袭击后，沙特延布的炼油厂产量一度下降，缺口将由库存来弥补。
& }6 ^+ U2 ]* z: l* D
此外，欧盟已经宣布将考虑对俄罗斯实施原油禁运，以反对其入侵乌克兰。欧盟将于本周四与美国总统乔?拜登讨论制裁问题。如果出现这种情况，油价将出现新一轮涨势。
6 I2 S# v* m- M* Z
国际能源署(IEA)总干事法提赫?比罗尔周五警告称，石油市场的紧急状况可能会恶化。减少石油需求不仅取决于政府，还取决于公民和企业。这些措施包括降低限速、在家工作、增加公共交通和城市无车日。这些措施可以在四个月内迅速将石油需求削减270万桶/天。比罗尔呼吁原油生产国能在下次OPEC+会议上行动，希望欧佩克+能缓解石油市场的压力。
  I) g3 V/ K8 @' O, |/ {& o
5 y% w/ j4 f2 Q0 `) o美国钻井公司上周减少石油钻井，但增加天然气钻井，对油价几无影响。随着油价回升，活跃钻机数一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至3月18日当周，原油钻井总数减少3座至524座，预期为530座;天然气钻井总数增加2座至137座，预期为136座;原油和天然气钻井平台总数持平于661座，预期为666座。
& A; m- w/ J# D+ r, T7 S
在乌克兰拒绝了俄罗斯有关马里乌波尔的投降要求，加剧乌俄战争升级的担忧，油价周一进一步大幅飙升。据路透社报道，乌克兰副总理伊琳娜?韦列修克(Iryna Vereshchuk)表示，“不存在马里乌波尔投降的问题。”《基辅独立报》在提供细节时提到，乌克兰总理韦列修克是在回应俄罗斯国防部的信函中表示。俄罗斯国防部在信中说，只有马里乌波尔投降，才会建立人道主义走廊。

伊朗核协议即将达成的希望，或会限制油价涨势。据英国《独立报》，一名高级谈判参与者表示，伊朗核问题国际协议可能在48小时内达成。重启核协议将为结束对伊朗的制裁铺平道路，使伊朗能够增加对西方国家的石油出口，西方国家正寻求停止对俄罗斯的能源供应依赖。联合国安理会在维也纳会谈中的调解人、爱尔兰外长科夫尼表示，目前的积极迹象表明伊朗核协议有望达成。毫无疑问，该协议将令伊朗恢复石油出口，减轻西方能源价格的上涨压力。

8 d6 s, |9 L9 r3 |伊朗石油部长贾瓦德?奥吉上周六在电视演说中表示，他将努力把伊朗的石油和凝析油出口提高到国家年度预算中规定的140万桶/日。议会决定将石油和凝析油的出口上限从(每日)120万桶提高到140万桶。石油部将全力实现这项预算案规定的水平。伊朗石油部拟将原油和凝析油的产能从每日370万至400万桶增加至每日570万桶，但并未提供时间框架。伊朗2020年底公布了一项雄心勃勃的计划，到2040年将产能提高到650万桶/日以上。但分析师认为这项计划不切实际。咨询机构FGE去年表示，预计伊朗的产量到2025年将超过400万桶/日，然后达到约500万桶/日的稳定水准，在2037年开始下滑。

沙特1月原油出口和产量均创2020年4月来最高。周五公布的官方数据显示，沙特阿拉伯1月原油月度出口量升至699.6万桶/日，为2020年4月以来最高。沙特1月原油出口量较12月的693.7万桶/日升0.9%;1月原油产量环比增加12.3万桶/日，至1014.5万桶/日，也创2020年4月以来最高。沙特是全球最大的石油出口国。
* _  l5 ^  Q# U; ~$ m
. }: W/ J8 ^) \1 m" b美元指数

, ?+ i# S( K9 a% z- R6 D7 {! @美元指数周五早盘小幅回落后自97.799低点稳步走高，触及98.585两日新高，因乌俄和平谈判缺乏进展，推升美元的避险需求，同时美联储官员表示，美联储可能需要采取更激进的措施来对抗通胀，这也提升了美元的吸引力。但随着美股收高，市场情绪改善，导致美元指数脱离盘中高点，最终小幅收高于98.173水平。
0 y+ A& D0 ?0 K( N2 P1 A
美国全国房地产经纪商协会(NAR)公布的数据显示，美国2月份成屋销售下降7.2%，折合年率为602万套，预期为610万套，1月份为649万套。此外，待售房屋总库存为87万套，约相当于1.7个月的房屋存量。已售出房屋的中位价格为35.73万美元，较2021年2月上涨15%。

美联储理事沃勒周五在接受CNBC采访时表示，虽然数据要求美联储加息50个基点，但地缘政治事件需要谨慎。沃勒继续说，数据表明，我们将在未来的会议上加息50个基点，并补充说，欧洲将比美国更容易感受到油价上涨的影响，但这将使美国今年的经济增长减少半个百分点。“我真的很想把我们的加息提前，这意味着在未来的会议上，将会有50个基点或更多，”沃勒说：“我认为我们需要提高利率，任何政策规则都会告诉你，我们需要提高利率。”沃勒补充说，如果需要继续，我们将继续。他指出，我们可以在不造成太大损害的情况下从金融系统中移除流动性。沃勒指出，上次在资产负债表问题上，我们有更早、更快地进行调整的空间。他说，只要美联储的沟通清晰，市场也在调整，市场就不会出现太大的动荡。沃勒称，年底前升到中性或略高于中性，不应成为引发衰退的担忧，不过他也指出，年底前升到中性上方将对需求构成压力。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周五表示，通货膨胀率远高于我们任何人的预期，因此，我们必须使货币政策正常化，使供需恢复平衡。支持美联储在下次会议上就开始收缩资产负债表，而且这次我们应该以比上次快得多的速度收缩资产负债表。将支持以比上次快一倍的速度缩减资产负债表。我们每个人都致力于美联储的通胀目标，我们将保持通胀预期稳定。预计年底前联邦基金目标区间将升至1.75-2.0%，中性利率为2.0%。如果通胀持续，美联储将需要在通胀态势减弱的情况下温和升至中性利率上方，如果经济最终处于高压、高通胀均衡状态，美联储将需要采取更积极的行动。随着美联储今年将利率调至中性，我们将获得更多信息，以决定利率需要进一步上调多少。
4 a( L: S* f  q" H8 F- t' n* ~
3 X' ]+ w2 n* h/ F* _5 |% n+ W里士满联邦储备银行主席、联邦公开市场委员会成员巴尔金周五表示，美联储本周制定的利率路径是在对抗通胀和管理新冠病毒大流行后经济复苏的不确定之间取得平衡。如果通胀预期失控，美联储可能会加快加息0.5个百分点，但到目前为止，情况似乎并非如此。上周美联储制定的利率路径不应导致“经济下滑”，而是表示经济正回归更正常的状况。美国通胀和就业仍然受到新冠病毒大流行的“严重影响”，要了解新冠病毒大流行后的新经济状况仍需要时间。

技术分析
+ ]) C3 h% O5 [9 _) j! g+ L
美国原油
! C  L7 Y, Q' C! \$ ^
# n0 q4 Q' B  |9 r日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展;14均线跌穿20均线，后者看涨;随机指标走高。

4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展;14和20均线看涨;随机指标走高。
5 T, i3 E+ v) S& c+ H2 o! ^
. l3 Z. y0 ~% Z7 N1 x  Y1小时图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标在超买区企稳。

$ l1 g: l% P2 i( |" Z+ t) {: h$ Y- A综述：预计日内油价将在102.30-109.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月13日低点106.50，突破后将上探3月14日高点107.20，然后是3月13日高点109.45和3月11日高点110.25，以及3月2日高点112.45和3月8日高点114.80;而下方支持留意3月21日低点104.70，跌破将下探3月17日高点104.20，然后是3月18日低点102.35和3月15日高点101.55，以及3月14日低点99.80和3月16日高点99.20。

4 c6 ]) l7 A) v% j; b( p; [& [+ B# V布伦特原油
1 Y* }9 x) P( \4 d* _$ {, A
日图：保利加通道收敛，油价升穿中轨;14均线看跌，20均线看涨;随机指标走高。
. t% n$ V2 X# [  m& C! p( f
4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展;14和20均线看涨;随机指标走高。
! b' @$ P" d; C1 N  D8 S
5 Z) L' e) {# `1 L/ g1小时图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标在超买区企稳。
9 E6 K& L2 b- z3 m
综述：预计日内油价将在105.75-113.85区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月21日高点111.25，突破将上探3月11日高点113.85，然后是3月2日高点115.05和3月10日高点118.30，以及3月7日低点119.00和3月3日高点119.75;而下方支持留意3月21日低点109.30，跌破将下探3月17日高点107.45，然后是3月18日低点106.50和3月16日高点105.65，以及3月16日高点103.65和2月28日高点100.10。
! g+ @9 R. M0 w; }
1 N8 h3 ^- M% f# R+ F6 S% f; K! b+ T周一关注：
  O- @6 ?- c' v1 s: u' b: H/ E
6 ~( M% Z. V2 T  X0 ?美国2月芝加哥联储全国活动指数

亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

( V7 v& o7 u: `5 X$ p" j