兴业投资：需求忧虑主导市场 油价创一个月新低

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兴业投资：需求忧虑主导市场 油价创一个月新低

5 A; r6 T# W2 k2019年7月19日
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随着墨西哥湾原油产量逐步恢复生产，供应趋紧担忧缓解，以及国际能源署下调全球原油需求加剧需求忧虑，加之贸易不确定性抑制经济增长等多重不利因素，拖累国际油价周四继续下挫，创一个月新低。不过美伊紧张关系经过短暂缓和后再度加剧，推动油价触底反弹。截止收盘，美国WTI原油8月期货收跌0.88美元，或1.56%，报55.67美元/桶，最高触及57.30美元/桶，最低跌至54.71美元/桶;布伦特原油9月期货收跌1.04美元，或1.64%，报62.51美元/桶，盘中最高触及64.42美元/桶，最低跌至61.27美元/桶。
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自飓风“巴里”上周过境墨西哥湾后，美国海上石油和天然气生产已经逐步恢复。墨西哥湾的最大原油生产商荷兰皇家壳牌周三说，已经恢复了该地区约80%的平均日产量。与此同时，虽然美国EIA原油库存下降，且原油产量也大幅下滑，但汽油和精炼油库存激增，表明美国夏季驾车季节需求疲软，原油多头信心遭受打压。
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国际能源署(IEA)周四将2019年全球原油需求增速预期下调至110万桶/日，此前预期为120万桶/日;如果全球经济增速放缓，或进一步下调2019年全球原油需求增长预期;一旦霍尔木兹海峡紧张局势导致供应中断，国际能源署将“迅速且果断”的采取措施平衡油市;预计2019年美国原油产量增加180万桶/日，2018年的预期为220万桶/日。
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据《环球时报》报道，中美之间持久的针锋相对的贸易冲突进入了前所未有的僵局或拉锯战阶段。外界认为，北京和华盛顿的立场都更加坚定，拒绝做出任何让步。这场持续数月的角力，实际上是对中国政策制定机构的一次压力测试，目的是引导这个全球第二大经济体走上临时应对、适应、恢复弹性、最后反击的道路。最近，特朗普重申了他的策略，威胁要对价值3250亿美元的中国商品征收更多关税。几乎没有中国经济学家或普通居民对这一消息感到不安。尽管对2500亿美元的中国进口商品征收25%的关税，中国经济仍然保持6%以上的增长率。中国正在巩固自己的堡垒，准备打一场旷日持久的消耗战。中国政府渴望为其它主权国家树立榜样，对一个挥舞关税的恶霸美国政府说“不”。通过把这些点联系起来，我们可以找到中国政策制定者的轨迹，他们正变得越来越坚定，决心发起反击。预计中国政府将颁布明确的规则，将流氓美国公司列入其不可靠实体名单。遵守特朗普政府命令、损害华为等中国高科技企业、或被发现向中国台湾出售武器的美国企业，将受到制裁。北京方面曾多次警告称，如果特朗普政府顽固地提高关税，加剧贸易战，它将切断对美国的稀土矿物供应。据媒体报道，从3月到5月，中国持有的美国国债已连续3个月下降。北京方面不太可能将其持有的美国国债作为武器，但这是一个微妙的警告，表明中国将不再购买美国国债，这一策略迫使白宫在升级贸易战之前三思而后行。

& D% d1 f, R6 F0 d9 d, _据英国《卫报》报道，伊朗提出与美国达成一项协议，伊朗将正式和永久接受加强对其核计划的检查，以换取美国永久解除制裁。这一提议是伊朗外长穆罕默德?贾瓦德?扎里夫在访问纽约时提出的。但这不太可能受到特朗普政府的热烈欢迎。特朗普政府目前要求伊朗做出一系列全面让步，包括停止铀浓缩，终止支持该地区的代理人和盟友。诸如此类为解决美国和伊朗之间的僵局提供积极信号的的新闻头条，随着投机性和临时性多头头寸被挤出市场，这些消息可能会打压油价。
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就在蓬佩奥的言论表明伊朗准备进行谈判，美伊局势出现缓和的迹象之际，美国周四宣布击落了一架伊朗无人机，这使得美伊关系再度紧张，并助推油价回升。据路透社报道，特朗普表示，美国两栖攻击舰“拳击手”号在霍尔木兹海峡击落了一架伊朗无人机，这是一次防御性行动。五角大楼随后证实了这一事件。不过，伊朗外长扎里夫声称，在特朗普发表声明后，他并不知道有任何无人机被击落。

美元指数

+ o; D! X# o. k2 I美元指数周四早盘延续隔夜跌势，在多次试图跌破97.00关口未果后回升，纽约市场开盘前触及97.226盘中高点，因美国经济数据整体向好。纽约午盘后，美联储二三号人物均发布鸽派言论，推升美联储7月降息预期，美元指数受累大幅下挫，跌破97.00关口，创7月4日以来新低96.663水平。
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美国劳工部公布的数据显示，截止7月12日当周初请失业金人数为21.6万，前一周申请失业金人数由20.9万下修为20.8万，初请失业金人数四周均值由219000人降至218750人。美国每周初请人数略有增加，表明尽管经济活动放缓，但就业市场状况仍然强劲。与此同时，美国7月费城联储制造业指数飙升至21.8，远高于预期的5.0和前值0.3。更多细节显示，新订单指数上升11点，而出货量指数上升8点;就业指数上升15点，至30.0，为2017年10月以来的最高水平;每周平均工作时间指数也上升了16点，达到14个月来的最高水平;未来总体活动扩散指数上升17点，达到2018年5月以来的最高水平;未来资本支出指数上升9点，至36.9，为17个月来的最高水平。
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2 o* E3 ~, b2 A  c7 N* Z7 [圣路易斯联储主席布拉德通过有线电视国际新闻网发表评论称，2019年的几次降息可能会将收益率曲线向上平移，现在降息将是防范经济放缓的保障。

! c5 Z; J! V  R, x美国财政部发言人周四发表讲话称，美国财政部的总体美元政策没有变化。美国财长努钦在法国尚蒂伊发表讲话时提到，财政部的946亿美元外汇稳定基金的使用政策没有改变，基金旨在市场动荡时期用于稳定汇率。近期外界一直猜测白宫是否会干预汇市，以压低美元。
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) ?7 @8 A+ }, y% M$ q, a' R" z' u纽约联储主席威廉姆斯周四在央行研究协会年会上讲话称，当利率处于低位、经济增长放缓时，央行官员需要迅速采取有力行动。与其坐等灾难发生，不如采取预防措施。当手头只有有限的刺激措施时，在经济出现困境的初步迹象时，迅速采取行动降低利率是值得的。威廉姆斯的降息观点得到美联储副主席克拉里达的呼应，他在接受福克斯商业新闻网采访时表示，决策者可能需要尽早采取行动刺激美国经济，以防范风险上升。不必等到情况变得如此糟糕，才采取一系列大幅降息。
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不过，纽约联储随后就该行主席威廉姆斯的言论辩护，称美联储威廉姆斯的讲话与即将到来的7月会议上潜在的政策行动无关。威廉姆斯今日的讲话是具有学术性并基于研究之上的。美元指数因此应声反弹，收窄部分跌势。

技术分析
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% \: T6 ^& T$ J, a' z! R6 k: V美国原油

1 |5 w) O- V  t/ z日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20日均线转向下滑;随机指标试图自超卖区回升。
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4小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升;14和20均线看跌;随机指标震荡上扬。
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1小时图：保利加通道收敛，油价站上中轨;14和20小时均线下行势头放缓;随机指标自超买区回撤。

2 d. _) {, `( B综述：预计日内油价将在54.70-57.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月18日低点57.30，突破后将上探7月17日高点58.30，然后是7月16日高点附近60.00关口和7月15日高点60.90，以及5月23日高点61.40和5月24日高点62.80;而下方支持留意盘中低点55.65，跌破将下探55.00心理关口，然后是6月20日低点54.50，以及6月19日低点53.25和6月18日低点51.50。
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+ ~9 V4 |- H  k) Q2 C3 @4 y布伦特原油

0 N! q7 Q2 g7 |+ S" f! X日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20日均线交织下行;随机指标自超卖区回升。

7 v  H1 p. Y  K/ z4小时图：保利加通道下滑，油价向中轨靠近;14和20均线下行势头放缓;随机指标震荡走高。

1小时图：保利加通道收敛，油价站上中轨;14和20小时均线下行势头放缓;随机指标自超买区回撤。
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综述：预计日内油价将在61.25-64.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月18日高点64.40，突破将上探7月17日高点65.25，然后是7月15日低点66.05和7月16日高点67.05，以及7月11日高点67.60和5月29日低点58.05;而下方支持留意盘中低点62.45，跌破将下探7月18日低点61.25，然后是6月18日低点60.20和6月5日低点59.40，以及1月14日低点58.85和1月8日低点57.10。

周五关注：
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美国7月密歇根大学消费者信心指数
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美国贝克休斯石油钻机数

+ S" [7 M1 s8 B. D$ K5 Q3 C  R9 o圣路易斯联储主席布拉德发表讲话
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2 r6 R) z% x; {; O2 `2 J波士顿联储主席罗森格伦发表讲话
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